部落冲突永久在线
關于中大

News

中大研究

當前位置

公司動態 >> 中大研究

原油重挫疊加宏觀利空,聚烯烴或承壓下跌

張駿

 

觀點邏輯:

上周聚烯烴市場反彈回落,結合近幾周走勢來看,偏空趨勢依舊。LL和PP主力基差總體呈現小幅走強態勢,月差波動不明顯,品種間延續PP強LL弱的格局,主力合約價差保持于400-500元/噸區間波動。

基本面上,上周石化庫存繼續小幅下降,貢獻仍主要來自于供給端裝置檢修,下游市場需求表現平平,尤其是下游市場看跌氛圍較濃,貿易商多以持幣觀望心態為主,終端以剛需補庫為主。進入6月后,部分檢修裝置損失產能將回歸,從當前廠家計劃來看,整體檢修規模或不及5月,意味著后市壓力將更多集中于需求端。展望后市,隨著月底棚膜生產企業備貨的逐步展開,PE農膜開工率有望止跌回升。但宏觀經濟下行壓力之下,我們對總體需求釋放仍維持謹慎觀點。

宏觀方面,上周原油市場大跌,布倫特和WTI主力周累計跌幅近10%,石化板塊成本松動擔憂再起;國內經濟下滑壓力猶存,5月官方制造業PMI指數重回榮枯線下方并創近3個月新低,加之上周商務部表示中國將建立不可靠實體清淡,中美貿易爭端持續發酵,宏觀利空氛圍依舊。因此,對聚烯烴板塊而言,原油大跌疊加宏觀利空,短期市場情緒恐難言樂觀,本周期價或將承壓下跌。

綜上,盡管基本面在檢修推動下維持去庫存的態勢,但宏觀面難言樂觀,對需求形成較大的壓力,而油價大跌帶來的傳導效應亦逐步釋放,整體板塊走勢預期偏悲觀。操作上,短期維持偏空思路,空單輕倉入場,品種間繼續相對看好PP,套利方面維持買PP拋LL套利和PP9-1正套思路不變。

 

下載鏈接:【中大期貨能源化工(聚烯烴)周報20190603——原油重挫疊加宏觀利空,聚烯烴或承壓下跌】

中大期貨有限公司,成立于1993年的老牌期貨公司,是世界500強企業——浙江省物產集團公司金融板塊的核心成員公司,是上市公司浙江物產中大元通集團股份有限公司(股票代碼:600704)的控股子公司,四大期貨交易所會員單位,上海期貨交易所理事單位,首批獲得“期貨投資咨詢業務資格”。
部落冲突永久在线 彩发发app苹果版 21点技巧公式 八人牛牛名牌抢庄技巧 真人二人麻将下载 阿拉德之怒mg版官网 金殿国际棋牌 时时彩最快开奖走势图 3d投资天计划 江西时时为什么倒闭 日本美女比基尼色诱